De acordo com a agência, a decisão de manter a nota do Brasil com perspectiva positiva reflete a possibilidade de que o crescimento econômico e o cumprimento do arcabouço fiscal ajudem a reduzir a incerteza em torno da trajetória da dívida do Brasil.

Na visão da Moody’s, essa combinação aumentaria a credibilidade da política fiscal e “apoiaria o fortalecimento institucional”.

“Um custo mais baixo da dívida teria impacto positivo na trajetória da dívida pública do Brasil, especialmente se combinado com um crescimento mais robusto do que o que esperamos atualmente”, afirmou.

Ainda em relação às contas públicas, a Moody’s disse esperar uma melhora gradual nos resultados primários do governo, em linha com as metas fiscais para os próximos três anos.

A perspectiva, no entanto, não afasta os receios da agência de que um aumento de gastos estruturais e despesas obrigatórias — como seguridade social, programas de assistência social, saúde e educação — coloque em risco o alcance das metas fiscais.

“Essas limitações afetam a credibilidade da política fiscal e complicam os esforços em curso para cumprir as metas fiscais, o que compromete a eficácia das políticas e contribui para prêmios de risco relativamente altos”, alertou.

Sobre o tema, o Ministério da Fazenda afirmou, em comunicado publicado após a decisão da agência, que mantém seu compromisso “com a melhoria contínua dos resultados fiscais, empreendendo esforços para aumentar a arrecadação e conter gastos”.

“Além de estabilizar a relação dívida/PIB, um balanço fiscal mais robusto contribuirá para a redução das taxas de juros e a melhoria das condições de crédito, criando um ambiente favorável à expansão dos investimentos públicos e privados”, afirmou a pasta.

A Moody’s também citou a reforma tributária, a classificando como “uma reforma estrutural notável que irá melhorar o ambiente de negócios e a alocação de recursos, contribuindo para o potencial de crescimento a longo prazo”.

Em relatório, a Moody’s também apontou que a adoção de medidas fiscais estruturais ajudaria o Brasil a conquistar o grau de investimento.

“Isso facilitaria a redução da dívida em caso de ambiente econômico favorável e limitaria seu aumento em uma mudança de ciclo. Além disso, indicaria uma maior eficácia nas políticas, apoiando nossa avaliação da força institucional e da resiliência a choques.”

Segundo a Moody’s, a atual perspectiva positiva — que torna improvável um rebaixamento da nota brasileira no curto prazo — pode mudar para “estável” caso haja um “enfraquecimento do compromisso ou da capacidade do país de implementar a consolidação fiscal”.